2024年過(guò)去大半，上市環(huán)保企業(yè)紛紛交出上半年“成績(jī)單”。

這個(gè)上半年，環(huán)保行業(yè)沒(méi)有出現(xiàn)“忽如一夜春風(fēng)來(lái)，千樹(shù)萬(wàn)樹(shù)梨花開(kāi)”的奇跡，但對(duì)比前幾年接連下滑的慘淡業(yè)績(jī)，也還算是平穩(wěn)渡過(guò)，同時(shí)也不乏環(huán)保企業(yè)定準(zhǔn)方向，通過(guò)向內(nèi)調(diào)整以及向外尋找增量空間，而獲得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

盤(pán)點(diǎn)一下2024年208家上市環(huán)保企業(yè)半年報(bào)情況。（完整表格見(jiàn)文末）

一、賺錢(qián)的是少數(shù) 賺大錢(qián)的更是少之又少

先來(lái)看看整體的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。208家上市環(huán)保企業(yè)中，有108家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)，占比51.92%；89家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比也達(dá)到42.79%。

也就是說(shuō)，雖然“年景”不好，但仍有半數(shù)多的企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)，取得了不錯(cuò)的成績(jī)。

這里邊，有68家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了總營(yíng)收與凈利潤(rùn)的“雙增長(zhǎng)”，80家企業(yè)“雙下降”，40家企業(yè)“增收不增利”，20家企業(yè)“降收但增利”。

總營(yíng)收方面，處于1-5億元區(qū)間的企業(yè)數(shù)量最多，共有72家，占比達(dá)35%；其次是10-50億元區(qū)間共有60家企業(yè)、占比達(dá)29%，5-10億元區(qū)間共有43家、占比達(dá)20%。此外，14家企業(yè)總營(yíng)收獲得1億元以下的總營(yíng)收業(yè)績(jī)，占比達(dá)7%。

10家環(huán)保企業(yè)進(jìn)入總營(yíng)收“百億俱樂(lè)部”，占比達(dá)5%；此外還有9家環(huán)保企業(yè)總營(yíng)收處于50-100億元，占比達(dá)4%。也就是說(shuō)，在2024上半年的210家上市環(huán)保企業(yè)中，9%的環(huán)保企業(yè)總營(yíng)收超過(guò)50億元。

看得出來(lái)，環(huán)保行業(yè)仍然是以中小企業(yè)為主，數(shù)量最多的就是1-5億元區(qū)間的，50億元級(jí)別以上的企業(yè)不多。

凈利潤(rùn)方面，54家企業(yè)虧損，占比達(dá)26%，且121家企業(yè)較去年同期下降，占比達(dá)58%。也就是說(shuō)2024上半年，過(guò)半上市環(huán)保企業(yè)的凈利潤(rùn)較同期都有所下滑。

凈利潤(rùn)中，占比最多的是0-1億元區(qū)間，共有83家企業(yè)，達(dá)到40%；其次是虧損企業(yè)（26%的）、1-5億元區(qū)間（24%），共有50家企業(yè)。此外，凈利潤(rùn)在5-10億元區(qū)間和10-50億元區(qū)間企業(yè)同樣占比5%，分別有11家、10家企業(yè)。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，可以用一句話來(lái)概括2024年上半年的環(huán)保行業(yè)，那便是：賺錢(qián)的是少數(shù)，賺大錢(qián)的更是少之又少。

實(shí)際上，大家應(yīng)該對(duì)這樣的數(shù)據(jù)應(yīng)該不會(huì)感到意外，因?yàn)榻鼛啄晔艿酱蟓h(huán)境下行、市場(chǎng)空間緊縮、新增需求總體放緩等情況的影響，環(huán)保行業(yè)的遇冷態(tài)勢(shì)不會(huì)很快就得到解決，這也不是今年才有的新鮮事。

二、1/3企業(yè)營(yíng)收凈利潤(rùn)“雙降”但也有大幅盈利者

總的來(lái)說(shuō)，2024年上半年，多半環(huán)保企業(yè)都沒(méi)賺到錢(qián)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已經(jīng)發(fā)布2024年半年度報(bào)告的208家上市環(huán)保企業(yè)中，有80家企業(yè)呈現(xiàn)出“雙降”的情況，也就是營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)相較同期都有所下降。

其中，總營(yíng)收同比下降的企業(yè)達(dá)100家，凈利潤(rùn)同比下降的企業(yè)達(dá)119家，包括光大環(huán)境、啟迪環(huán)境、京源環(huán)保、雪迪龍、城發(fā)環(huán)境、復(fù)潔環(huán)保等企業(yè)。

此外，有55家企業(yè)“增收不增利”，也即營(yíng)收上升而凈利潤(rùn)下降。

即使是在進(jìn)入總營(yíng)收“百億俱樂(lè)部”的10家環(huán)保企業(yè)中，除格林美、泰達(dá)股份實(shí)現(xiàn)“雙增”以外，其余8家企業(yè)均為凈利潤(rùn)同比下降的狀況。

整體來(lái)看，環(huán)保行業(yè)為什么難以賺錢(qián)呢？

首先，環(huán)保行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域受到來(lái)自國(guó)家政策、市場(chǎng)浮動(dòng)等因素的不同影響。

清水源也披露，在報(bào)告期內(nèi)“公司產(chǎn)品主要原材料價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，導(dǎo)致公司的利潤(rùn)水平受到擠壓”、“下游行業(yè)受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策的影響較大，公司水處理劑產(chǎn)品價(jià)格可能出現(xiàn)一定幅度的波動(dòng)”。

中再資環(huán)對(duì)于“實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增幅1,245.22%”的分析中，提到正是在“國(guó)家停征廢電處理基金補(bǔ)貼，對(duì)廢家電處理行業(yè)支持政策由生產(chǎn)者延伸制下的基金補(bǔ)貼模式轉(zhuǎn)軌為專(zhuān)項(xiàng)資金模式、出臺(tái)推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案”的背景下，公司的廢電拆解業(yè)務(wù)、拆解產(chǎn)物銷(xiāo)量增多，進(jìn)而收入增加。

其次，還有金融投資對(duì)利潤(rùn)的影響，整個(gè)行業(yè)在上半年呈現(xiàn)收縮投資規(guī)模、多舉措回收與控制應(yīng)收賬款、降低企業(yè)負(fù)債率的局面。

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，今年上半年，上市環(huán)保企業(yè)總資產(chǎn)為2.58萬(wàn)億，相比于同期下降0.3%；平均資產(chǎn)負(fù)債率為60.1%，相比于同期下降0.2%；項(xiàng)目投資總額同比減少2.8%。

短期來(lái)看，環(huán)保行業(yè)的回溫呈緩慢態(tài)勢(shì)。黃金發(fā)展期的浪潮退去，一方面，市場(chǎng)需求空間急速緊縮，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策紅利發(fā)生階段性的轉(zhuǎn)移：另一方面，行業(yè)整體上選擇保守態(tài)度，投資規(guī)模收縮，增長(zhǎng)規(guī)模發(fā)展不大。

眾所周知，過(guò)去很多環(huán)保企業(yè)的發(fā)展都是靠“重資產(chǎn)模式”，以投資換增長(zhǎng)。如今，投資減弱，賺錢(qián)自然就變難。

不過(guò)，雖然行業(yè)整體形勢(shì)低迷，但也有業(yè)績(jī)逆勢(shì)上揚(yáng)的，甚至不乏大幅盈利者。有68家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的“雙豐收”，例如金圓環(huán)保，在去年掛有“ST風(fēng)險(xiǎn)警示”的情況下，在今年完成了總營(yíng)收達(dá)26.33億元、同比增長(zhǎng)187.38%，凈利潤(rùn)達(dá)1.74億元、同比增長(zhǎng)657.83%的半年度業(yè)績(jī)。

實(shí)現(xiàn)較大增收、增利的還有：

首創(chuàng)環(huán)保：營(yíng)收總收入達(dá)91.34億元，同比增長(zhǎng)3.35%；凈利潤(rùn)達(dá)9.16億元，同比增長(zhǎng)20.99%。

盈峰環(huán)境：營(yíng)收總收入達(dá)62.33億元，同比增長(zhǎng)1.64%；凈利潤(rùn)達(dá)3.81億元，同比增長(zhǎng)2.05%。

瀚藍(lán)環(huán)境：營(yíng)收總收入達(dá)58.24億元，同比增長(zhǎng)-1.74%；凈利潤(rùn)達(dá)8.87億元，同比增長(zhǎng)28.59%。

中國(guó)天楹：營(yíng)收總收入達(dá)26.49億元，同比增長(zhǎng)10.92%；凈利潤(rùn)達(dá)3.6億元，同比增長(zhǎng)118.93%。

盡管行業(yè)、市場(chǎng)和政府幾重因素仍在擠壓著環(huán)保企業(yè)的增長(zhǎng)空間，但2024年上半年，依然能看到進(jìn)賬實(shí)力不俗的“選手”。這不僅只是數(shù)字上的體現(xiàn)，更重要的是對(duì)環(huán)保行業(yè)破除困境、尋找趨勢(shì)的參考和提示。

三、聚焦、減負(fù)、出海賺到錢(qián)的環(huán)保企業(yè)都在做這些事

梳理那些業(yè)績(jī)上揚(yáng)企業(yè)的半年報(bào)，可以看到，他們大多做了以下這些事情。

第一、聚焦優(yōu)勢(shì)資源，在最核心業(yè)務(wù)上發(fā)力。

經(jīng)歷過(guò)普遍的大規(guī)模業(yè)務(wù)拓展和項(xiàng)目擴(kuò)容，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動(dòng)力由依靠政策和投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向立足于市場(chǎng)和技術(shù)驅(qū)動(dòng)。從半年度報(bào)告中能夠看出，部分企業(yè)選擇“輕裝上陣”，“集中和減負(fù)”并行。從結(jié)果上來(lái)看，也帶來(lái)了不錯(cuò)的效果。

“集中”，即回歸核心業(yè)務(wù)，向深挖掘?qū)I(yè)賽道的更多增長(zhǎng)曲線，如增強(qiáng)一體化服務(wù)、運(yùn)營(yíng)水平，污染物資源化利用等。

津膜科技在今年上半年扭虧為盈，凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng) 113.03%，其半年度報(bào)告中提到“公司繼續(xù)加大以分離膜、HPS 高效澄清池為核心的產(chǎn)品、裝備市場(chǎng)開(kāi)拓、訂單簽約及發(fā)貨，分離膜及水處理設(shè)備銷(xiāo)售收入較上年同期增長(zhǎng)；加快以分離膜及水處理系統(tǒng)集成為主的工程項(xiàng)目發(fā)簽約及實(shí)施，水處理工程收入較上年同期增長(zhǎng)。”

博世科今年上半年進(jìn)一步優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在市政工程類(lèi)項(xiàng)目選擇上，集中優(yōu)勢(shì)資源在其最核心的主營(yíng)業(yè)務(wù)：工業(yè)板塊。依托水環(huán)境治理核心技術(shù)及專(zhuān)利設(shè)備，中標(biāo)合同金額約 3.44 億元的“西明江、鳳凰江示范段建設(shè)工程項(xiàng)目”。

首創(chuàng)環(huán)保這類(lèi)綜合治理環(huán)保企業(yè)也做出了同樣的調(diào)整，提到在報(bào)告期內(nèi)，以“進(jìn)、退、守、試”業(yè)務(wù)組合，形成了以解決方案牽引多元發(fā)展的業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)思路，對(duì)應(yīng)解決方案升級(jí)路徑，將業(yè)務(wù)分類(lèi)為資產(chǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)、服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)、技術(shù)產(chǎn)品類(lèi)業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)，組成新業(yè)務(wù)組合，精準(zhǔn)釋放發(fā)展動(dòng)能。

第二，減輕負(fù)擔(dān)，不再一味追求規(guī)?；?/strong>